中新社北京8月6日電 (陶思閱)黃金市場(chǎng)迎來(lái)一波價(jià)格反彈。在5日錄得逾4%的漲幅后，現(xiàn)貨黃金價(jià)格6日一度突破4300美元/盎司，刷新6月下旬以來(lái)高位。一夜之間，中國(guó)國(guó)內(nèi)多家品牌金飾價(jià)格每克上漲近60元人民幣。

　　此輪金價(jià)上漲并非偶然。國(guó)信期貨首席分析師顧馮達(dá)表示，黃金急漲是宏觀預(yù)期、地緣局勢(shì)、資金流向與央行配置等因素共振的結(jié)果。

　　美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期變化，被認(rèn)為是本輪金價(jià)反彈的直接推手。黃金是無(wú)息資產(chǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)提高美元資產(chǎn)吸引力，促使部分資金從黃金流向收益率更高的資產(chǎn)。此前市場(chǎng)一度預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)可能加息兩次，目前這一預(yù)期已下調(diào)至一次，貨幣政策進(jìn)一步收緊的壓力減弱，對(duì)黃金價(jià)格形成支撐。

　　如果說(shuō)政策預(yù)期是短期推動(dòng)因素，全球央行持續(xù)購(gòu)金則是托舉金價(jià)的長(zhǎng)期“慢變量”。

　　世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年二季度全球央行凈購(gòu)金約289噸，同比增長(zhǎng)62%，刷新歷史同期購(gòu)金紀(jì)錄。該協(xié)會(huì)的調(diào)研還顯示，89%的儲(chǔ)備管理者預(yù)計(jì)，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)全球官方黃金儲(chǔ)備將持續(xù)擴(kuò)容。

　　韓國(guó)央行時(shí)隔13年重啟黃金購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，就頗具象征意義。盡管其計(jì)劃購(gòu)入規(guī)模有限，但這表明不少長(zhǎng)期缺席黃金配置的經(jīng)濟(jì)體，正開(kāi)始重新審視黃金的儲(chǔ)備價(jià)值。

　　顧馮達(dá)分析，央行增儲(chǔ)黃金是長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)，并不會(huì)被短期金價(jià)漲跌打亂。央行購(gòu)金會(huì)持續(xù)鎖住金價(jià)下行空間。不過(guò)他也強(qiáng)調(diào)，黃金價(jià)格的修復(fù)過(guò)程可能是漸進(jìn)且反復(fù)的。

　　顧馮達(dá)認(rèn)為，如果能源通脹壓力逐步回落、美國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)繼續(xù)走弱，黃金或?qū)⒂瓉?lái)估值修復(fù)窗口。但貨幣政策難以迅速轉(zhuǎn)向?qū)捤?，疊加地緣局勢(shì)、原油價(jià)格和美元利率反復(fù)擾動(dòng)，下半年貴金屬或仍以震蕩修復(fù)為主，趨勢(shì)性行情需要更明確的宏觀信號(hào)確認(rèn)。

　　東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)瞿瑞同樣認(rèn)為，當(dāng)前行情僅屬于階段性反彈，黃金尚不具備趨勢(shì)性大漲的基礎(chǔ)。她提出判定黃金中長(zhǎng)期牛市開(kāi)啟的三大核心觀測(cè)信號(hào)：

　　其一，10年期美債實(shí)際利率趨勢(shì)下行、美元指數(shù)進(jìn)入中期貶值通道；其二，黃金ETF(交易型開(kāi)放式指數(shù)基金)連續(xù)四周以上資金凈流入，扭轉(zhuǎn)上半年國(guó)內(nèi)ETF增量大幅萎縮的態(tài)勢(shì)；其三，美國(guó)核心通脹持續(xù)回落，美聯(lián)儲(chǔ)明確釋放降息信號(hào)。

　　瞿瑞指出，短期反彈行情由市場(chǎng)預(yù)期與情緒主導(dǎo)，波動(dòng)大、持續(xù)性偏弱，只有基本面出現(xiàn)明確拐點(diǎn)，黃金才能走出具備堅(jiān)實(shí)邏輯的長(zhǎng)期上漲行情。(完)