特朗普不愿意見到的一幕，還是發(fā)生了。

　　北京時間17日凌晨，美聯(lián)儲主席沃什宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個基點(diǎn)，至3.75%-4.00%。

　　這是自2023年7月以來，美聯(lián)儲時隔三年兩個月，再次開啟加息周期。

　　盡管市場對此次“超長待機(jī)”加息并不意外，但這顯然不是白宮想看到的結(jié)果。

　　從第一任期到第二任期，特朗普對美聯(lián)儲的立場高度一貫——反對緊縮、死磕低利率。但施壓的手段不斷升級，從公開嘲諷聯(lián)儲又蠢又遲，到揚(yáng)言解雇前主席鮑威爾，再到推上“自己人”沃什，可謂步步為營。

　　加息落地后，他再次公開喊話：美國擁有全球最強(qiáng)信用，利率應(yīng)當(dāng)降至1%或更低。

　　為何白宮迫不及待要降息？

　　一方面，選舉邏輯。低利率有利于刺激投資、股市和就業(yè)。眼下，中期選舉臨近，美股震蕩不平，美國長期借貸成本攀至數(shù)年高位。若再加息，“借錢更貴，賺錢更難”的組合，對選情無異于雪上加霜。

　　另一方面，債務(wù)邏輯。美國國債今年突破40萬億大關(guān)。利率越低，越便于給還債成本松綁。有人測算，每降息1個百分點(diǎn)，美國每年可少付約4000億美元利息。

　　但美國經(jīng)濟(jì)沒給白宮機(jī)會。

　　美國勞工部11日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月美國消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲0.4%?？鄢称泛湍茉吹暮诵腃PI環(huán)比上漲0.3%，超出7月漲幅和市場預(yù)期的0.2%。

　　通脹抬頭的消息一出，市場預(yù)期本月加息的概率瞬間飆升至近85%。

　　與此同時，美國8月非農(nóng)就業(yè)新增16.2萬人，大幅超過5.5萬的市場預(yù)期中值，突破了多數(shù)機(jī)構(gòu)的預(yù)測上限，就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)客觀上為加息掃清了障礙。

　　沃什強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲主要關(guān)注的是價格穩(wěn)定，當(dāng)前美國通脹仍然高企，高通脹持續(xù)時間過長。美聯(lián)儲可以做的和將要做的是確保價格上漲不會傳導(dǎo)。

　　現(xiàn)實(shí)壓頂，加息之舉選無可選。但剖開來看，美聯(lián)儲實(shí)則進(jìn)退兩難。

　　彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所高級研究員、國際貨幣基金組織前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫里斯·奧布斯特菲爾德評價說，“美聯(lián)儲要么招致總統(tǒng)的憤怒，要么損害自身在市場上的公信力，而后者可能對通脹造成更為嚴(yán)重的長期后果?！?/p>

　　共和黨經(jīng)濟(jì)學(xué)家道格拉斯·霍爾茨-埃金說得更直白，美國經(jīng)濟(jì)的狀況已讓沃什無路可退，“他是被逼無奈”。

　　表面來看，頂住了萬斯、貝森特等一眾官員的壓力，按下通脹抬頭的苗頭，美聯(lián)儲這次似乎保住了獨(dú)立性和尊嚴(yán)。但與單純的政治輸贏相比，加息帶來的“蝴蝶效應(yīng)”才剛剛開始。

　　借貸成本升高，對美國企業(yè)和家庭的沖擊將很快到來。當(dāng)前，美國信用卡循環(huán)利率已超過20%，加息后可能進(jìn)一步創(chuàng)下歷史新高。對普通家庭而言，浮息債務(wù)的還款壓力將在加息后的一到兩個賬單周期內(nèi)顯現(xiàn)。

　　市場用腳投票，為新一輪緊縮周期標(biāo)了價。16日，美股三大指數(shù)集體收跌。道指跌1.21%，創(chuàng)6月中旬以來收盤新低；標(biāo)普500跌0.45%，納指跌0.01%。

　　前是懸崖，后有峭壁。美聯(lián)儲邁出加息一步，既解不開與白宮的恩怨，也填不平美國經(jīng)濟(jì)的深坑。

　　值得注意的是，市場普遍認(rèn)為，此次加息并非單一事件，而是新一輪加息周期的開啟。美聯(lián)儲點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲18位官員中，有12位預(yù)計(jì)今年還將加息25個基點(diǎn)。

　　特朗普想的是選票，美聯(lián)儲算的是賬本。但爭來爭去，在加息這把“雙刃劍”下，美國經(jīng)濟(jì)能否應(yīng)對通脹與增長的連環(huán)考，仍是未知數(shù)。

　?。偛邉潱河釐?/span>

　?。邉潱褐茕J

　　｜統(tǒng)籌：王慶凱 程春雨

　?。鼒?zhí)筆：宮宏宇

　　｜責(zé)編：李金磊

　?。Γ狐S蕾

　?。叭锖印惫ぷ魇页銎?/span>