中新網(wǎng)北京7月28日電(記者 王昊)創(chuàng)始人打離婚官司，上市公司違規(guī)墊付480萬(wàn)元律師費(fèi)，這樣離譜的劇情在現(xiàn)實(shí)中上演。近日，上海證監(jiān)局的警示函讓麗人麗妝重回公眾視野，也讓其創(chuàng)始人黃韜的離婚風(fēng)波被重新提起。

　　黃韜夫婦拉鋸近4年的離婚官司、上億市值股權(quán)分割，發(fā)生時(shí)間恰好與麗人麗妝營(yíng)收持續(xù)下滑階段重合；喧囂家事背后，是傳統(tǒng)美妝電商代運(yùn)營(yíng)賽道流量紅利消退、企業(yè)自身轉(zhuǎn)型遲緩催生的行業(yè)共性困局。

　　經(jīng)營(yíng)童裝淘寶店起家

　　近幾年，關(guān)于麗人麗妝的創(chuàng)業(yè)敘事中，幾乎看不到翁淑華的名字。但在她和黃韜還未打離婚官司的時(shí)候，曾有媒體報(bào)道，她是麗人麗妝的聯(lián)合創(chuàng)始人。

　　報(bào)道稱，翁淑華的微博簡(jiǎn)介曾為“麗人麗妝001號(hào)員工”。不過(guò)，目前這個(gè)簡(jiǎn)介已經(jīng)不見蹤影，賬號(hào)ID也從“麗人麗妝翁淑華”變成了一串?dāng)?shù)字。2021年8月20日，該賬號(hào)發(fā)布了一條微博：今天要為我和孩子去戰(zhàn)斗啦！下面有網(wǎng)友留言：Susan一定要堅(jiān)強(qiáng)，爭(zhēng)取更多的權(quán)益！

　　在早期的媒體報(bào)道中，麗人麗妝的前身是一家淘寶店，店名正是翁淑華的QQ網(wǎng)名Susan。最初，二人主要經(jīng)營(yíng)兒童服裝，后來(lái)才改到美妝賽道。

　　2007年二人注冊(cè)早期公司主體，同年運(yùn)營(yíng)相宜本草淘寶商城。彼時(shí)國(guó)內(nèi)電商高速發(fā)展，美妝線上正規(guī)購(gòu)買渠道稀缺，“三無(wú)”產(chǎn)品充斥平臺(tái)，麗人麗妝抓住機(jī)遇，以品牌線上獨(dú)家代理模式快速擴(kuò)張。

　　三年后，上海麗人麗妝化妝品股份有限公司成立。隨著公司發(fā)展，合作的品牌也越來(lái)越多，巔峰時(shí)期承接蘭蔻、雪花秀、植村秀、希思黎、施華蔻等數(shù)十個(gè)國(guó)際知名美妝品牌天貓旗艦店代運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。

　　站穩(wěn)行業(yè)腳跟后，公司主動(dòng)造勢(shì)打響品牌知名度。2016年斥資2200萬(wàn)元拍下網(wǎng)紅papi醬短視頻貼片廣告，這場(chǎng)全網(wǎng)矚目的天價(jià)拍賣，成為新媒體早期知名營(yíng)銷案例。黃韜后續(xù)受訪時(shí)坦言，此次高調(diào)曝光后，大量自媒體主動(dòng)尋求商務(wù)合作，公司耗時(shí)數(shù)月搭建起全域自媒體合作資源體系。

　　乘著電商流量與美妝行業(yè)紅利，2020年9月麗人麗妝登陸上交所主板，發(fā)行價(jià)12.23元，正式開啟資本市場(chǎng)發(fā)展歷程。

　　天價(jià)離婚官司始于微博尋夫

　　2020年是麗人麗妝發(fā)展巔峰，全年?duì)I收創(chuàng)下46億元?dú)v史新高；但自2021年起，公司營(yíng)收連續(xù)五年下滑，2025年?duì)I收規(guī)模較巔峰期縮水超24億元。

　　頗具戲劇性的是，黃韜與翁淑華的離婚糾紛，恰好于2021年全面爆發(fā)。當(dāng)年婦女節(jié)，微博ID“麗人麗妝翁淑華”發(fā)布長(zhǎng)文公開喊話尋找丈夫黃韜，自述早年擔(dān)任公司銷售行政總監(jiān)，后在黃韜勸說(shuō)下回歸家庭照料子女，此后便長(zhǎng)期難以與丈夫碰面。

　　這條微博發(fā)布次日，麗人麗妝開盤直接跌停，單日市值蒸發(fā)超10億元。自此，一場(chǎng)曠日持久的離婚財(cái)產(chǎn)分割訴訟拉開帷幕：2021年7月公司公告披露，黃韜已向法院提起離婚訴訟。

　　雙方財(cái)產(chǎn)分割拉鋸持續(xù)近四年，2025年4月，公司發(fā)布公告披露離婚案終審判決結(jié)果，法院判令黃韜將名下1674.75萬(wàn)股公司股份劃轉(zhuǎn)至翁淑華名下；同年8月21日，股權(quán)已完成過(guò)戶的消息正式對(duì)外公布。

　　過(guò)戶后黃韜持股比例由32.46%降至28.28%，依舊為公司實(shí)際控制人；翁淑華持有公司4.18%股份，躋身主要股東行列。按照過(guò)戶當(dāng)日10.27元/股收盤價(jià)計(jì)算，翁淑華所持股權(quán)總市值約1.72億元。

　　而近期上海證監(jiān)局警示函曝光的違規(guī)事項(xiàng)，讓這場(chǎng)離婚風(fēng)波再度發(fā)酵。麗人麗妝為黃韜所涉離婚及財(cái)產(chǎn)糾紛事項(xiàng)委托律師提供法律服務(wù)，并代為支付費(fèi)用合計(jì)480萬(wàn)元。從任何角度看，這場(chǎng)離婚官司都堪稱“天價(jià)”。

　　真正的挑戰(zhàn)不是一場(chǎng)官司

　　據(jù)企業(yè)公布信息，在證監(jiān)局督促下，相關(guān)受聘律師事務(wù)所已向麗人麗妝退還了這480萬(wàn)元。然而，輿論并未就此平息，有網(wǎng)友感慨企業(yè)的財(cái)務(wù)怎會(huì)如此混亂，也有人聯(lián)想到了麗人麗妝近年來(lái)的營(yíng)收困局。

　　實(shí)際上，輿論風(fēng)波只是表象，企業(yè)深陷困境的核心，更多的是電商紅利褪去、行業(yè)迭代升級(jí)、自身轉(zhuǎn)型滯后的結(jié)果。

　　2021至2025年?duì)I收五連降之外，麗人麗妝盈利端壓力凸顯：2021年達(dá)到盈利峰值，此后四年三度陷入虧損，2025年歸母凈虧損7999.12萬(wàn)元，虧損規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。

　　2026年，轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)。麗人麗妝公布的2026年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2208.33萬(wàn)元至2650.00萬(wàn)元，相較2025年同期大幅扭虧。

　　但業(yè)績(jī)回暖并未提振資本市場(chǎng)信心，2025年12月31日公司收盤價(jià)10.95元，截至2026年7月27日收盤跌至7.37元，區(qū)間股價(jià)跌幅超32%。

　　麗人麗妝的困境，成為傳統(tǒng)美妝電商代運(yùn)營(yíng)行業(yè)的縮影。

　　過(guò)去數(shù)年，傳統(tǒng)電商流量紅利消退，美妝品牌紛紛自建電商運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，直營(yíng)直面消費(fèi)者，代運(yùn)營(yíng)企業(yè)的生存空間被持續(xù)擠壓。與此同時(shí)，抖音、快手等平臺(tái)強(qiáng)勢(shì)崛起，分流傳統(tǒng)天貓、淘寶流量，進(jìn)一步?jīng)_擊傳統(tǒng)代運(yùn)營(yíng)模式。

　　收購(gòu)品牌或孵化品牌成為當(dāng)下電商代運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)型的一個(gè)選擇，麗人麗妝也不例外。實(shí)際上，其在2014年就已創(chuàng)立自有品牌momoup，此后又推出玉容初、美壹堂等品牌，但聲量顯然無(wú)法與其代理的一眾大牌相比較。

　　打開麗人麗妝網(wǎng)站，首頁(yè)顯著位置掛著黃韜2023年的采訪畫面。那時(shí)他說(shuō)，麗人麗妝要從“賣”美妝到“創(chuàng)”美妝。幾年的時(shí)間過(guò)去了，這個(gè)目標(biāo)顯然還未完全實(shí)現(xiàn)。

　　沸沸揚(yáng)揚(yáng)的離婚風(fēng)波終會(huì)落幕，但企業(yè)的發(fā)展困局仍未破解。真正困住麗人麗妝的，從來(lái)不是一場(chǎng)官司、一次輿論危機(jī)，而是能否穿越行業(yè)周期，真正孵化出具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的自有品牌，完成從流量代運(yùn)營(yíng)到品牌自主化的深度蛻變。(完)