中新網(wǎng)9月9日電(左雨晴) 路上隨處可見的“小電驢”，正經歷一場劇烈分化。

　　去年9月，新舊國標切換疊加“以舊換新”補貼，刺激了一輪罕見的電動自行車集中換購熱潮，甚至一度推高了舊國標電動自行車的價格。然而2026年以來，曾經連上牌系統(tǒng)都擠癱瘓的不少傳統(tǒng)品牌電動車門店正變得門可羅雀。

　　近期兩輪電動車企業(yè)披露的半年報顯示，曾經不可撼動的“雅迪+愛瑪”雙巨頭，營收、凈利雙雙下滑，愛瑪凈利更是幾乎腰斬。電動自行車為何不好賣了？

　　“老大哥們”陷入“中年危機”

　　奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上半年，行業(yè)頭部企業(yè)雅迪、愛瑪合計市場份額達44.8%

　　雅迪控股發(fā)布的半年報顯示，雅迪上半年營業(yè)收入182.36億元，同比下降5%；歸母凈利潤12.01億元，同比下滑27.2%。

　　從銷量看，雅迪上半年電動自行車銷量414.81萬臺，較去年同期下滑37.8%，收入占比從去年同期的48.5%降至34.3%；電動踏板車銷量348.42萬臺，較上年同期增長63.7%。兩輪車合計銷量763萬臺，同比下降13.2%。

　　愛瑪科技的日子更不好過。財報顯示，愛瑪上半年營收114.40億元，同比下降12.21%；歸母凈利潤6.65億元，同比跌45.15%，凈利幾乎腰斬。銷量方面，據(jù)中泰證券測算，愛瑪上半年電動兩輪車銷量同比下滑約21%，其中電動自行車銷量同比下滑約47%。

　　雅迪在財報中表示，2026年上半年是中國電動兩輪車行業(yè)全面過渡至新國標后的調整期，新國標實施加速行業(yè)升級與重組，導致市場需求短期壓力及消費者喜好轉變，消費者需求日漸轉向電動踏板車。

　　新國標的影響不僅在于成本，還在于消費者的購買選擇。一方面，新國標導致企業(yè)的生產合規(guī)成本大幅上漲，也抬高了整車的終端價格，再加上電動兩輪車被移出“以舊換新”補貼名錄，在不少消費者看來難有“性價比”；另一方面，在市場逐漸飽和并向存量市場轉換下，去年的集中換購過早消耗了購買需求，令今年電動兩輪車的整體銷量進一步下滑。

　　更嚴峻的還有電動兩輪車的整體市場。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國內電動兩輪車整體保有量已經突破4.5億輛，這意味著，平均每三個人就擁有一輛電動兩輪車。在這樣的存量市場，如何繼續(xù)賣出新車，無疑是一項挑戰(zhàn)。

　　新勢力品牌想賺錢也難

　　與雅迪、愛瑪?shù)摹瓣囃雌凇毙纬甚r明對比的，是九號、小牛、極核三家“新勢力”銷量的逆勢增長。

　　九號公司上半年智能電動兩輪車銷量284.4萬輛，同比增長18.87%；小牛電動銷量69.63萬輛，同比增長25.82%；極核銷量33.8萬輛，同比增長34.93%。僅6月份，三家品牌合計市場份額已達14.3%。

　　在北方工業(yè)大學汽車產業(yè)創(chuàng)新研究中心研究員張翔看來，新勢力能撬動存量市場，根本在于抓住了消費需求的結構性變化，著力向個性化和智能化發(fā)展。

　　“兩輪車正在從出行工具向時尚單品轉變，消費者的需求已經從‘能用就行’轉向‘好看、好用、有個性’?！彼^察到，外觀設計正變得越來越重要，色彩從傳統(tǒng)的黑白灰發(fā)展為多彩配色，流線型與復古風尚并行，不同品牌開始形成差異化的審美語言。此外，消費者還可以像選汽車一樣定制座椅、車把、輪轂甚至涂裝，車載音響、USB接口、智能儀表盤等功能也逐漸成為標配。

　　在智能化方面，當前兩輪車已可以通過手機APP實現(xiàn)遠程控制、狀態(tài)查看、自動解鎖和防盜報警。部分高端車型還配備了智能輔助駕駛功能，包括自動巡航、智能避障和碰撞預警，顯著提高了安全性和駕駛便捷性。

　　但光鮮的銷量數(shù)字背后，新勢力們想賺錢也并不容易。

　　例如，九號電動兩輪車業(yè)務上半年收入74.94億元，同比增長9.85%，收入增速不到銷量增速的一半；其上半年歸母凈利潤10.08億元，同比下降18.79%。與此同時，銷售費用增長33%至11.89億元，研發(fā)費用增長44%至7.51億元，這兩項費用的增速都遠超收入增速。

　　小牛電動的處境更為棘手。上半年營收23.50億元，同比增長21.27%，但凈虧損1.96億元，同比擴大近5倍。二季度銷量增長24.2%，卻凈虧損1.02億元，而去年同期還盈利約590萬元。小牛將壓力部分歸因于國內產品結構變化和供應鏈成本上漲。財報發(fā)布當天，小牛股價暴跌17%。

　　張翔分析認為，小牛等新勢力的出現(xiàn)推動了整個行業(yè)提升科技含量和智能化水平，目前市場上的智能兩輪車越來越多。但新勢力之間的競爭也在加劇，導致毛利率出現(xiàn)下降。

　　海外能撐起下半場嗎？

　　國內市場增長放緩之后，海外市場被不少兩輪電動車企業(yè)視為增長的第二曲線，出海正從“可選項”變成“必選項”。

　　目前，據(jù)各家企業(yè)披露，雅迪在越南、印尼、泰國、墨西哥等多國建立智能產研基地，2026年一季度海外銷量同比增長超過50%。愛瑪一季度東南亞銷量翻了三倍，緬甸市場前四個月銷量超過去年全年。九號公司今年正式啟動兩輪車出海戰(zhàn)略，越南被確立為規(guī)?；诵氖渍尽Ｐ∨ｋ妱右患径入娔υ诘聡鸵獯罄N量雙雙位居市場第一。

　　但目前各家海外業(yè)務規(guī)模有限。據(jù)企業(yè)財報，雙巨頭中，雅迪海外業(yè)務占比約為10.00%，愛瑪則僅有1.78%。而九號海外業(yè)務多來自電動滑板車和平衡車業(yè)務，電動兩輪車尚在起步階段，小牛電動則因在歐洲市場遭遇關稅等影響業(yè)務出現(xiàn)收縮。

　　對于出海前景，張翔表示樂觀：“中國有龐大的產業(yè)集群，智能化水平在全球處于領先地位，兼具成本優(yōu)勢和技術優(yōu)勢，形成了技術壁壘。中國產品在海外未來5到10年應該都能保持領先地位。”(完)