今天，上海陸家嘴又迎來一場至關重要的政策吹風。

　　在世界形勢變亂交織、全球金融市場高位波動的當下，6月17日，中國金融部門一眾負責人齊聚陸家嘴論壇，釋放出的信號既密集又極具分量。從央行行長潘功勝、金融監(jiān)管總局局長丁向群、證監(jiān)會主席吳清到國家外匯管理局局長朱鶴新，他們的發(fā)言構成了一幅中國金融深改革、強開放的完整圖景。

　　如果用一句話來概括，就是堅持防風險強監(jiān)管促高質量發(fā)展的工作主線，推動金融事業(yè)不斷向前發(fā)展。

　　丁向群在致辭中表示，世界百年變局正加速演進，國際力量對比深刻調整，全球金融治理體系需要與時俱進深化改革。要著力強化監(jiān)管，消除監(jiān)管空白和盲區(qū)，確保全覆蓋、無例外。

　　在主題演講環(huán)節(jié)，潘功勝、吳清和朱鶴新圍繞貨幣政策取向、資本市場服務實體經(jīng)濟，以及高水平金融開放等方面，勾勒出中國金融改革的關鍵路線圖。

　　潘功勝宣布了多項即將出臺的政策措施。包括完善短端利率調控機制；創(chuàng)設境外央行回購工具；在上海自貿區(qū)開展離岸人民幣外匯交易試點；研究設立特定情景非銀流動性支持宏觀審慎工具；會同上海市政府和有關部門出臺《上海國際金融中心發(fā)展離岸金融行動方案》；銀行間市場數(shù)據(jù)報告庫正式掛牌。

　　拿完善短端利率調控機制這項措施來說，將臨時隔夜正/逆回購的操作利率區(qū)間，由70個基點收窄至50個基點，并適時增加隔夜逆回購操作品種。

　　利率走廊的寬度收窄，意味著央行對短期利率的掌控更加精準，7天期逆回購操作利率作為“錨”的作用愈發(fā)凸顯。

　　值得注意的是，潘功勝在會上還分享了一組重磅數(shù)據(jù)：2025年的社會融資規(guī)模增量中，貸款占比45%；債券和股票融資合計占比47%，首次超過貸款。

　　長期以來，中國的金融結構由銀行貸款主導，金融市場的規(guī)模較小。近年來，以銀行貸款為主體的間接融資占比持續(xù)下降，包括債券、股票在內的直接融資占比穩(wěn)步上升，金融結構正在發(fā)生深刻的變化。

　　此外，針對貸款結構上的變化，潘功勝說得很直白，部分存量貸款效率不高，貸款“降速提質”或將成為宏觀運行的新常態(tài)之一。

　　吳清釋放的改革信號，同樣極具針對性和急迫感。

　　面對人工智能掀起的新一輪科技革命，中國資本市場的制度變革正在加速推進。

　　如，吳清在會上宣布科創(chuàng)板第五套標準將擴大至人工智能領域，支持優(yōu)質AI大模型企業(yè)上市；同時，量子科技、具身智能等未來產業(yè)也被明確納入支持范疇。

　　配合優(yōu)化再融資、鼓勵并購重組、培育耐心資本、推出主動型ETF等組合拳，資本市場正在對科創(chuàng)企業(yè)敞開更寬廣的懷抱。

　　特別值得一提的是，吳清也明確表示在增強制度包容性、提高市場含“科”量的同時，也將不斷提升監(jiān)管的科技化、智能化水平，完善市場準入、持續(xù)監(jiān)管、退出等各環(huán)節(jié)監(jiān)管機制，嚴查嚴處借科技之名蹭熱點、炒概念甚至操縱市場、內幕交易等違法違規(guī)行為。

　　如果說潘功勝和吳清在闡述國內的“結構性轉向”，朱鶴新的發(fā)言則表明中國為全球發(fā)展注入更多確定性。

　　朱鶴新給出了幾組數(shù)據(jù)。2025年我國實際使用外資超過1000億美元，其中高技術產業(yè)占比約1/3，醫(yī)療器械、航空航天業(yè)利用外資增速分別達到42%和23%。2026年一季度末，境外投資者持有境內股票市值超過6000億美元，其中信息技術行業(yè)市值超過900億美元。

　　他表示，一方面，中國正在為全球提供更多耐心資本。我國企業(yè)和機構對外投資中，投資周期長、經(jīng)營屬性強的直接投資占比較高，2025年達到了45%，我國對外投資存量連續(xù)9年穩(wěn)居全球前3，遍布190多個國家和地區(qū)，為全球產業(yè)鏈韌性提供了支撐。

　　在“十五五”開局之際，用更高效、更包容、更具競爭力的現(xiàn)代金融市場，托舉中國經(jīng)濟向創(chuàng)新驅動型增長加速轉型，并在世界變局中持續(xù)注入來自中國的確定性，中國金融管理層通過陸家嘴論壇傳達了清晰而強烈的信號。

　　(“三里河”工作室)