8月25日，A股市場震蕩走低，在房地產(chǎn)、采掘等權重板塊拖累下，滬綜指失守2600點關口。與此同時，融資融券市場成交規(guī)模逐漸升溫，尤其是8月24日融券賣出量創(chuàng)下近一個月的新高，看空氣氛日益濃重。

　　融券賣出量不斷攀升

　　自7月末以來的近一個月時間里，A股市場反復震蕩，數(shù)次沖擊2680點關口未果，而隨著近日股指回落，融券賣出量驟然增多。融券是指投資者可以在市場持續(xù)下跌的過程中賣空股票，再于低位平倉補回。作為一種做空方式，融券賣出量的變化可以看作是多空力量博弈的指標。

　　7月26日，滬深兩市融券賣出量曾達到33.12萬股，而隨著滬綜指站上2600點，7月30日融券賣出量降至6.62萬股。進入8月下旬，股市波動再度加劇，8月18日的融券賣出量達到了25.82萬股，8月24日更是增加至27.28萬股，創(chuàng)下了近一個月以來的新高。

　　8月24日融券賣出的股票集中在房地產(chǎn)、銀行等行業(yè)，這也是昨日回調(diào)幅度較大的板塊。其中，華僑城融券賣出23000股、保利地產(chǎn)賣出17900股、招商地產(chǎn)賣出15700股，三只地產(chǎn)股8月25日分別下跌2.97%、3.57%和5.62%。此外，招商銀行融券賣出18900股，興業(yè)銀行賣出18600股，兩只股票昨日分別下跌2.99%和4.01%。

　　市場人士表示，融券市場規(guī)模不大，占整個融資融券市場的比重不足1%，融券賣出量的增加并不會對二級市場造成太大的影響。不過，融券作為做空的投資手段，體現(xiàn)出的投資者心態(tài)變化仍然值得注意。

　　融資市場波動加劇

　　伴隨近期A股市場大幅震蕩，融資市場交易規(guī)模迅速攀升。按照交易所披露的數(shù)據(jù)，8月初-24日，期間融資買入額達到了40.33億元，融資償還額為29.95億元，與7月份的融資買入額34億元、融資償還額23.67億元相比，環(huán)比大幅增加，均創(chuàng)下了融資融券市場推出以來的單月新高。

　　從8月以來的情況看，融資市場上半月較為平穩(wěn)，日融資買入額維持在2億元左右。而進入下半月之后，隨著8月16日A股市場大幅反彈，以及近日股指沖高回落，融資市場的波動逐漸加劇。8月16日融資買入額突然升高，達2.93億元，8月19日進一步增加至3.52億元，8月24日的融資買入額維持在3.11億元的高位。

　　此外，近期的融資買入凈額（融資買入額-償還額）的變動也十分劇烈，8月20日僅為1166.72萬元，8月23日為5024.84萬元，8月24日則達到了15934.77萬元。

　　8月以來，中聯(lián)重科是融資償還金額最高的股票，期間償還額為1.16億元。此外，金風科技、濰柴動力、神火集團和中信國安8月以來的融資償還額均超過9000萬元。

　　海通證券研究報告指出，融券賣出的大量增加和融券償還的大量縮水表明投資者對于A股市場一定程度的看空心態(tài)。不過，由融資交易的同時放量表明投資者處于深度博弈中，市場多空分歧步入高潮。（劉興龍）