銀行多日來的“攬儲大戰(zhàn)”不斷提醒著吃緊的資金面，最新市場消息傳出，已經過五年漫長試點的資產證券化最終可能迎來解禁。不過目前這一期盼仍未得到最終批復，業(yè)內人士各說各的。

　　尚未獲最終批復

　　監(jiān)管和貨幣政策的雙重效應，導致銀行業(yè)流動性已經持續(xù)一個多月吃緊。據WIND統(tǒng)計顯示，6月1日至29日，國有商業(yè)銀行累計在銀行間市場拆入資金10658.9454億元；而在此前5個月中，國有商業(yè)銀行在銀行間市場全部是資金凈拆出。

　　而如果資產證券化放行，這一狀況能夠得到很好的 “解圍”�！澳壳把胄泻豌y監(jiān)會已經共同修改了《信貸資產證券化試點管理辦法》并且上報了國務院，取消之前幾家金融機構資產證券化試點，允許符合條件的其他機構參與此項業(yè)務。目前新的方案已經報至國務院待批�！毕�息人士指出，這次修訂主要針對取消試點并對其他金融機構放行，拓寬可以證券化的基礎資產范圍。

　　有分析人士認為，大力發(fā)展信貸資產證券化時機似已成熟。在此之前，資產證券化的道路一直走得很艱辛，不過最新消息表明，政策支持或將使這項創(chuàng)新業(yè)務 “柳暗花明”。內部人士透露，央行打算取消資產證券化試點，這就意味著資產證券化將不再被局限在試點的幾家機構，而是擴展到大部分金融機構去運作。

　　關于取消試點方面，據了解，此次政策內容完善過程中，吸引非銀行金融機構參與資產證券化業(yè)務成為焦點之一。在資產證券化的5年試行之中，銀行一直是證券化產品的主要投資者，使得風險不能有效分散化。據稱，如果國務院同意，包括外資投行、保險等一系列機構或將能參與此項業(yè)務。而中國的商業(yè)銀行也將不僅僅只有建行和國開行有資格參與。

　　對于資產證券化的前景,目前形成三種聲音：一種認為,對于金融危機的爆發(fā),資產證券化要承擔較大責任,因此需審慎開展試點工作；另一種認為,資產證券化是必然要走的道路,目前各方面條件已成熟,符合條件的機構就可以運作資產證券化；第三種則認為,前兩種選擇都沒有法律依據,應當先完成立法,再來討論資產證券化的未來。

　　原則“適度但不過度”

　　而我國資產證券化試點之路頗為漫長。2005年,央行和銀監(jiān)會聯合發(fā)布 《信貸資產證券化試點管理辦法》,隨后建設銀行和國家開發(fā)銀行獲準進行信貸資產證券化首批試點。在央行和銀監(jiān)會主導下,基本確立了以信貸資產為融資基礎、由信托公司組建信托型SPV、在銀行間債券市場發(fā)行資產支持證券并進行流通的證券化框架。

　　對于放行資產證券化的可行性，部分專家及業(yè)內人士表示了認可�！坝捎谥袊�的商業(yè)銀行目前都出現了負債和資產期限不匹配的問題，去年天量放貸使這種情況更為嚴重，監(jiān)管機構目前又提高了銀行資本充足率的要求，資產證券化如果能夠放開，“對于銀行保證資本充足率有著非常積極的作用�！迸d業(yè)銀行資金運營中心首席經濟學家魯政委說。

　　一家外資銀行行長則表示，目前銀監(jiān)會屢屢喊停的貸款理財產品實際是將表內貸款以不甚合規(guī)的方式轉至表外，沒有流動性、不透明、不規(guī)范，而資產證券化使得銀行能夠以規(guī)范、風險可控的方式擁有表外貸款。“資產池里有什么東西、承托人是誰、評級如何都一目了然�！彼�指出。

　　不過，從最新的官方消息看，銀監(jiān)會仍然表示要堅持審慎推進資產證券化，明確禁止過度復雜的證券化和再證券化，嚴格控制不良資產和沒有穩(wěn)定現金流資產的證券化。“另有兩個原則吧，首先產品結構要簡單、透明，同時要嚴格控制產品杠桿率；此外，產品要服務于實體經濟需求�！眱炔咳耸勘硎�。(朱倩婷 記者 崔燁)