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　　著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家李稻葵的“社�；�金買‘大小非’”建議曾讓不少人大驚失色，驚詫于其基本常識的匱乏——5000億元資金買不了“大小非”——盡管事后申明其原意是“用社�；�金解決‘大小非’問題”而非“買入”。

　　李教授講的應(yīng)該算是“共識”。社�；�金成立之初，“國有股減持”就曾是其最重要資金歸集渠道，只是“市場”反饋過于劇烈。始于2001年6月12日的國有股減轉(zhuǎn)，4個(gè)月后即被緊急叫停，曇花一現(xiàn)。同樣的政策境外市場卻反應(yīng)平靜，“減持”一直持續(xù)至今。而當(dāng)“減持”二字被全國社�；�金改稱為“轉(zhuǎn)持”時(shí)，這事兒好像沒那么可怕了。

　　早在2000年全國社保基金成立之初，經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉就諫言，用國有資產(chǎn)存量解決政府對老職工養(yǎng)老保險(xiǎn)隱性債務(wù)問題，乃是目前唯一現(xiàn)實(shí)選擇。他主張將部分國有凈資產(chǎn)或國有股股東權(quán)益劃撥給全國社保基金理事會，并記入老職工個(gè)人賬戶。

　　2003年，十六屆三中全會以文件形式明確“采取多種方式包括依法劃轉(zhuǎn)部分國有資產(chǎn)充實(shí)社會保障基金”，同年全國社�；�金人員擴(kuò)編，設(shè)立股權(quán)部，負(fù)責(zé)劃撥股權(quán)的管理工作。2004年，由財(cái)政部、國資委和全國社�；�金理事會等部門牽頭成立“股權(quán)劃撥研究領(lǐng)導(dǎo)小組”。2006年初，湖南有色金屬成為第一家社�；�金境外由“減持”改“轉(zhuǎn)持”國有股的公司。社保基金不再直接從上市公司獲取現(xiàn)金，而是直接持有該部分股權(quán)，賣出時(shí)間由社保基金自行判斷。這為社保基金積累直接管理國有股權(quán)經(jīng)驗(yàn)，并為A股市場國有股轉(zhuǎn)持提供借鑒。

　　事實(shí)上，盡快啟動(dòng)國有股轉(zhuǎn)持社�；�金可謂天時(shí)地利人和。首先，目前全國社�；�金管理的資金規(guī)模僅5000億元，不足以應(yīng)付老齡化浪潮的到來。其次，股權(quán)分置改革完成后，今年是“大小非”解禁高峰之年，如能將部分國有股權(quán)改由社�；�金轉(zhuǎn)持，社保基金長期投資理念將部分化解“大非”減持對市場的壓力。由此，此次“轉(zhuǎn)持”可謂水到渠成。 (劉雪梅)