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- 證監(jiān)會官員談新股發(fā)行定價過高:要承認定價復(fù)雜性
“定價進一步市場化，就是我們不再對新股價格進行行政指導(dǎo)。市場化之后，市場有漲有跌，有的新股破發(fā)，但有大量的新股是上漲的。不過，特征不在這里，需要關(guān)注的就是上漲的幅度變小了�！比珖䥇f(xié)委員、證監(jiān)會主席助理朱從玖4日在接受中國證券報記者采訪時表示，完善市場約束機制，就是讓市場的力量發(fā)揮作用。沒有什么力量能夠代替市場選擇。
針對新股發(fā)行價高低問題，朱從玖說：“監(jiān)管機構(gòu)對發(fā)行價格更加謹慎，讓市場去選擇，與傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟已經(jīng)不一樣了。傳統(tǒng)經(jīng)濟時代，價格是我們定�！彼f，市場選擇的結(jié)果是什么呢，就是把大家的意見集中起來。這就是市場選擇，沒有什么力量能夠代替這種選擇。
朱從玖強調(diào)，每一個產(chǎn)品在每一個時點上都有不同的看法。這就是市場，因為每只股票價格都有人認為高，都有人認為低。就像有1000個觀眾就有1000個哈姆雷特一樣，每個人有不同的看法，包括機構(gòu)投資者。
有觀點認為，部分詢價機構(gòu)報價不夠?qū)徤�、專業(yè)能力不足、盡責(zé)不夠，跟風(fēng)現(xiàn)象嚴重。朱從玖將原因歸結(jié)為“發(fā)展時間短，處于發(fā)展初期階段�！敝鞆木琳f，股票定價有特殊性，市場有很多觀點把這個看得太簡單了。股票定價特別復(fù)雜。像巴菲特等最有名的大師都不敢輕易說，他能夠把握股市規(guī)律�，F(xiàn)在被忽視的一個事實是，從會計師、評估師、律師等中介機構(gòu)，到證監(jiān)會、發(fā)審委，他們所做的工作就是盡量把公司的過去搞清楚，去年怎么樣，前年怎么樣。但過去不能代表未來，未來雖有可預(yù)測性，但有相當?shù)牟淮_定性。
“如果個人盲目去輕信一些故事和傳言，包括不適當?shù)娜私o你的建議都是很危險的，而且是有害的。國內(nèi)外都證明了這點。如果大家明白了這個道理，我覺得我們整個體制就順了。”朱從玖說。 （周文天）
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