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　　在經(jīng)濟下降減緩的勢頭中，美國的失業(yè)率卻快速攀高，最近6個月的失業(yè)率分別是7.6%、8.1%、8.5%、8.9%、9.4%、9.5%，已創(chuàng)26年來的最高，不久可能會突破10%的大關(guān)。GDP跌幅減緩、失業(yè)率繼續(xù)沖高，兩者再次出現(xiàn)分道揚鑣的態(tài)勢，說明未來再次發(fā)生失業(yè)型復(fù)蘇的可能性非常大。

　　美國20年來發(fā)生過三次經(jīng)濟衰退，一次是1990年7月至1991年3月，一次是2000年7月至2001年9月，現(xiàn)在是第三次。第一次衰退結(jié)束時，失業(yè)率繼續(xù)升高，直到16個月后失業(yè)率才逐步下降。第二次衰退結(jié)束時，失業(yè)率同樣節(jié)節(jié)升高，15個月后失業(yè)率才逐月下降。這二次復(fù)蘇，都是非常明顯的失業(yè)型復(fù)蘇。

　　導(dǎo)致前兩次失業(yè)型復(fù)蘇的原因是，就業(yè)復(fù)蘇的滯后性、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性調(diào)整、工資剛性、社會福利保障政策的負面作用等等。這次經(jīng)濟衰退，即使未來經(jīng)濟復(fù)蘇，上述導(dǎo)致傳統(tǒng)型失業(yè)性復(fù)蘇的四個因素仍然存在。但由于這次危機和衰退的嚴重程度遠遠超過上兩次，一些新的因素會導(dǎo)致本次衰退過后的復(fù)蘇將再現(xiàn)失業(yè)性復(fù)蘇的特征，而且情況可能會更嚴重。

　　首先，這次經(jīng)濟復(fù)蘇的空間將非常有限。幾十年來特別是近十年來美國的經(jīng)濟發(fā)展是靠消費信貸、房屋信貸等“杠桿化”的過度消費形式拉動的�，F(xiàn)在美國人重新重視儲蓄，改變“寅吃卯糧”生活方式，持續(xù)減少“杠桿化”的過度消費，因此過去的經(jīng)濟增長方式難以為繼。而美國的經(jīng)濟70%以上要靠消費來拉動，在消費不可能恢復(fù)以前的水平和經(jīng)濟沒有走出舊的增長方式之前，美國經(jīng)濟在可以預(yù)見的未來都無法復(fù)蘇到危機爆發(fā)前的水平。因此，經(jīng)濟中能夠吸納的就業(yè)，也就無法達到危機爆發(fā)前的水平。

　　其二，原有就業(yè)職位在大量消失。每次衰退中都會有舊的就業(yè)職位消失，但是這一次性質(zhì)不一樣。這次是百年罕見的金融危機，情況比原來嚴重得多。這次衰退后，美國金融業(yè)遭受重創(chuàng)。依據(jù)美國已經(jīng)出臺的金融監(jiān)管方案，過去許多金融業(yè)務(wù)已經(jīng)受限，未來金融創(chuàng)新難度也很大。同樣，危機的源頭即美國的房地產(chǎn)業(yè)也遭遇重創(chuàng)。而長期以來美國的經(jīng)濟支柱之一的汽車業(yè)狀況同樣糟糕之極，三大汽車廠商兩家破產(chǎn)。所以，危機中美國舊有的就業(yè)職位大量地消失了，未來即使復(fù)蘇，也無法復(fù)原到危機前的水平。

　　其三，新的經(jīng)濟增長點不明，容納不了多少勞動力。這次危機爆發(fā)以后，沒有看到未來經(jīng)濟有什么新的重大增長方式，也沒有看到有什么新的經(jīng)濟增長點。在奧巴馬政府所津津樂道的新能源領(lǐng)域，目前還看不出有引領(lǐng)經(jīng)濟突破和吸納大量人員就業(yè)的苗頭。

　　由此看來，不光美國出現(xiàn)嚴重失業(yè)型的復(fù)蘇的可能性很大，而且持續(xù)時間可能也很長，對于經(jīng)濟的傷害也會很大。而其他經(jīng)濟體也多少會有這樣的情況存在。(陳東海 作者單位：東航國際金融公司)