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    皮海洲:求規(guī)模不是基金公司的錯(cuò)
2009年12月21日 10:38 來(lái)源:京華時(shí)報(bào) 發(fā)表評(píng)論  【字體:↑大 ↓小

  針對(duì)基金公司沖刺年終規(guī)模排名的現(xiàn)象,證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人日前提醒:基金公司不能一味追求規(guī)模,規(guī)模大小不是衡量基金公司優(yōu)劣的主要指標(biāo);基金公司作為專業(yè)投資機(jī)構(gòu),要始終堅(jiān)持持有人利益至上的理念,在綜合考慮自身投資管理能力、風(fēng)險(xiǎn)防范水平的基礎(chǔ)上,確定合適的基金銷售規(guī)模。“不能一味追求規(guī)!薄@種并無(wú)任何約束力的“提醒”,如何能讓基金公司不追求規(guī)模呢?

  毋庸諱言,當(dāng)下中國(guó)基金業(yè)追求的就是規(guī)模效應(yīng),因?yàn)橛辛艘?guī)模,基金公司就有了利益;鸸芾碣M(fèi)是按照基金規(guī)模的大小來(lái)提取的,基金規(guī)模越大,提取的管理費(fèi)就越多。因此,為了提取更多的基金管理費(fèi),基金公司能不追求基金規(guī)模嗎?至于成熟的投資理念、良好的治理結(jié)構(gòu)、嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制制度等,這些無(wú)非是為更好地追求基金規(guī)模服務(wù)的。與基金規(guī)模的重要性相比,成熟的投資理念、投資水平等都是次要的。實(shí)際上,如果不要投資水平也能做大基金規(guī)模的話,基金公司肯定只要基金規(guī)模而不要投資水平。

  基金公司不是活雷鋒,不最大化地追求管理費(fèi)收入的基金公司就不是真正的基金公司。所謂基金持有人利益至上的理念,不過(guò)是一個(gè)漂亮的說(shuō)辭罷了。捫心自問(wèn),什么時(shí)候基金公司把持有人的利益放在了“至上”的位置?2008年股市大跌,基金全年虧損了1.5萬(wàn)億元,但基金公司當(dāng)年提取的管理費(fèi)收入仍然高達(dá)307.32億元,較2007年增長(zhǎng)8.28%。

  當(dāng)然,這不完全是基金公司的錯(cuò)。有道是:好制度可以讓壞人變成好人,而壞制度可以讓好人變成壞人。既然現(xiàn)行制度規(guī)定基金管理費(fèi)的提取就是與基金規(guī)模掛鉤,就怨不得基金公司一味追求基金規(guī)模。雖然基金規(guī)模不是衡量基金公司優(yōu)劣的主要指標(biāo),卻是決定基金管理費(fèi)多少的重要指標(biāo),如此一來(lái),基金公司不追求基金規(guī)模還能追求什么?所以,要想基金公司放棄對(duì)基金規(guī)模的追求,首先就得改變基金管理費(fèi)的提取辦法。將基金管理費(fèi)的提取改為與基金的盈利掛鉤,如此一來(lái),基金公司自然就不再一味追求基金規(guī)模了。如果證監(jiān)會(huì)能從制度上予以完善,又何需“提醒”基金公司不要一味追求規(guī)模呢?

  (皮海洲)

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直隸巴人的原貼:
我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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