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　　9月29日，首批10家創(chuàng)業(yè)板公司公布了網(wǎng)下配售和網(wǎng)上申購情況。10家公司的平均網(wǎng)上申購中簽率高達0.78%，比今年6月以來中小板公司的平均中簽率0.23%高出了兩倍多。針對機構(gòu)的網(wǎng)下配售平均獲配比率高達1.52%，也遠超中小板公司發(fā)行0.47%的平均有效申購獲配比例。

　　如此高的中簽率，是因為10家公司新股發(fā)行的市盈率太高，平均超過55倍，不少投資者放棄了對10家公司的申購。最明顯的如保險資金，“零參與”10家公司的網(wǎng)下配售，投資基金也是觀望者眾。

　　出人意料的是，社�；�金反倒成了10家公司新股申購的主力，其申購占據(jù)了10家公司網(wǎng)下申購的一成左右。其中，在樂普醫(yī)療的申購資金中，社�；�金申購賬戶達到20家，累計申購1.07億股，動用31.03億元，占網(wǎng)下申購資金總額的11.24%。在神州泰岳網(wǎng)下申購中，社保基金共有11個賬戶參與申購6070萬股，動用資金為35.21億元，占網(wǎng)下申購資金總額的10.94%。

　　創(chuàng)業(yè)板的推出是中國資本市場的一件大事。如果創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行低迷，社�；�金參與進來，支持創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展，這是可以理解的。但如今的情況是，創(chuàng)業(yè)板的新股發(fā)行近乎瘋狂，不論是10只股票的平均發(fā)行市盈率水平，還是單只股票的最高市盈率水平，或是單只股票的絕對發(fā)行價格，均創(chuàng)下了今年IPO重啟以來的新高。在這種瘋狂的情況下，社�；�金卻積極參與10家公司的新股申購，這顯然與社�；�金穩(wěn)健投資、保值增值的宗旨不符。

　　創(chuàng)業(yè)板首批10家公司發(fā)行市盈率平均高達55倍，已經(jīng)沒有了投資價值可言。特別是社保基金巨資參與的是網(wǎng)下配售，根據(jù)規(guī)定，網(wǎng)下配售的股份需要鎖定三個月的時間，在目前主板市場持續(xù)下跌的背景下，誰也不知道三個月之后股市會發(fā)生什么事情。也正是基于這種不確定性，就連保險機構(gòu)也都放棄了網(wǎng)下配售，為何社保基金反倒無所畏懼了呢？

　　其實，即便三個月之后，10家公司的股票僥幸沒有破發(fā)，社�；�金因此從中賺錢了，這也是不值得肯定的。創(chuàng)業(yè)板的性質(zhì)，是高風(fēng)險、高收益，對于盤子巨大、風(fēng)格穩(wěn)健的社保基金來說，去從風(fēng)險投資手里接盤進入創(chuàng)業(yè)板，存在根本上的錯位。(皮海洲 湖北 財經(jīng)評論人)